Facenews Facenews ·

Чего ждать от обменного курса в 2018 году?

Со второй половины января гривна на наличном рынке укрепилась на 4,7% - с 28,8 грн/$ до 27,5 грн/$ - и продолжает дальше отвоевывать позиции у доллара.

Было ли это ожидаемо и какую динамику ожидать в дальнейшем?СезонностьПосле того, как Нацбанк в феврале 2015 года отпустил гривну в свободное плавание, динамика обменного курса подвержена четко выраженной цикличности:1) девальвация - сентябрь, ноябрь, декабрь, январь;2) разнонаправленные тенденции - февраль, август, октябрь;3) укрепление гривны - март, апрель, май, июнь, июль.Январь и начало февраля 2018 года показывают, что прошлогодние тенденции повторяются. Например, пик девальвации в 2017 году был 16 января, в 2018-м - неделей позже, 23 января.Есть все предпосылки, что в этом году такая сезонность сохранится, включая сезонную глупость правительства в 3-х кратном увеличении расходов бюджета в декабре каждого года.Однако у 2018 года есть свои особенности, которые приведут, с одной стороны, к более сильным колебаниям обменного курса, а с другой – к более стремительной девальвации.Особенность № 1После повышения Нацбанком учетной ставки до 16%, в Украине резко активизировались нерезиденты на рынке ОВГЗ (облигаций внутреннего государственного займа). Они сдают валюту для покупки высокодоходных гривневых ОВГЗ.Нерезиденты ведь тоже понимают сезонность укрепления валютного курса в Украине, и поэтому заводят спекулятивный капитал для высокодоходного заработка в валюте около 16-22% годовых. Для сравнения, в развитых странах доходность в твердой валюте порядка 3%.Получается, что Нацбанк с помощью повышения учетной ставки создал идеальные условия для спекулятивного капитала.С одной стороны, это приводит к более сильному текущему укреплению гривны, так как растет предложение иностранной валюты, а с другой стороны, резко увеличивает риски более сильной девальвации с августа-сентября 2018 года.Почему? Да потому что именно в августе нерезиденты начнут фиксировать свою спекулятивную прибыль: продавая ОВГЗ и покупая сразу же доллары. Этот процесс усилит сезонную девальвацию гривны.С учетом того, что Нацбанк не исключает очередного повышения учетной ставки, а значит и увеличения доходности ОВГЗ, объемы спекулятивного капитала от нерезидентов могут еще больше увеличиться. Это приведет к еще большим колебаниям валютного курса и дальнейшей его девальвации.Особенность № 2В 2017 году, цены на металл и руду выросли на 30-50% и по некоторым позициям обновили 5-летние максимумы. Также в Украине был рекордный урожай зерновых за всю историю независимости. Это и помогло гривне в 2017 году остаться относительно стабильной – среднегодовая девальвация составила всего 4%.В 2018 же году, мы уже стали свидетелями черного понедельника 6 февраля 2018 и наибольшего обвала индекса Dow Jones со времен мирового финансового кризиса 2008 года.Если финансовые власти США отреагируют на турбулентность фондового рынка и увеличение инфляционных ожиданий, повышением учетной ставки ФРС, то это приведет к укреплению доллара и снижению мировых цен на сырьевые товары. Впрочем, Мировой банк и до этих событий прогнозировал снижение сырьевых товаров на 5-7% со второго полугодия 2018 года.Для Украины это означает существенное снижение поступлений иностранной валюты от продажи сырьевых товаров (металл, руда, зерно), продажа которых приносит Украине до 70% валютной выручки.Особенность № 3Выплаты п

Facenews
Читайте полный текст новости «Чего ждать от обменного курса в 2018 году?» на сайте Facenews.
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ
ВАМ ЭТО БУДЕТ ИНТЕРЕСНО
НОВОСТИ ПАРТНЕРОВ

Обработано новостей за сегодня: 2017
Сайт работает в тестовом режиме. Свои предложения и замечания присылайте на gottstat@gmail.com
© 2017 «Gottstat.com». Все права защищены.
Использование любых материалов, размещённых на сайте, разрешается при условии ссылки на Gottstat.com.